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底特律活塞

市场预期罕见分歧!全球股民集体看多外汇和债市投资者却很悲观为什么

作为风险资产代表的股市方面,自今年1月以来,全球股市大多已收复了去年四季度的大部分跌幅。标普500指数和欧洲STOXX 600指数年内迄今上涨超16%,中国主要股指同期涨幅接近30%。

百事公司提议,他们(四位农户)加入马铃薯种植合作计划。该计划将有助于他们提高产量和质量、提供一流的种植技术培训以及更高的收购价格。如果他们不愿意加入该计划,也可以单独与百事签署协议,不仅获得FC5马铃薯的种植权,还可以种植其他品种的马铃薯。

综合各方市场来看,这释放了一个不同寻常的信号:一方面,股市不断攀向新高,显示股民对于经济前景一片大好的预期;但另一方面,债市和外汇市场走势却显示了投资者对经济前景放缓甚至衰退的担忧。

而乐观一派认为,美联储的政策转向正在把全球经济带回正轨。周五发布的美国一季度GDP数据显示,美国一季度实际GDP年化季环比初值为3.2%,创2018年三季度以来新高,也高于此前预期值2.3%,较前值2.2%大幅回升。

相关资料显示,从1987年起,Robert W.Hoopes就在乐事薯片厂商菲多利公司(Frito-Lay)旗下的研究所工作,主要从事土豆的杂交育种研发,研发成果专门用于百事旗下的薯片产品。

根据路透社一项分析,标普500指数及美国10年期国债价格的滚动式(rolling)四个月百分比变动已连续三个月均呈正值,这是2017年8月结束连续五个月正值以来的最长纪录。

在农民协会看来,这是百事方面向农户低头。

这一要求激怒了印度的农业协会,在网上,人们还发起了一场“抵制百事”的运动。

被起诉的四位农户都来自印度古吉拉特邦,这里是印度主要的蔬菜种植区。

维权人士卡皮尔·沙阿说,百事公司侵犯“食物主权”和“国家主权”。

百事公司表示:“起诉这四位农户,主要是为了保护我们的权利,保护与我们合作的农户的利益。“

或许是出于压力,在4月26日听证会上,百事公司表示愿意与农户友善和解,并提议这四位农户与百事合作。

这次被起诉的四位农民并不是农业大户,而是仅有3~4英亩(1英亩=6亩)土地的中小农户。而百事公司的市值高达1700亿美元。在印度一些农业协会和组织眼中,这样的起诉就是“以小欺大”。

百事还表示,法律诉讼是最后的方式,旨在保护成千上万参与马铃薯合作种植计划的农户。如果四位农户愿意合作,将不再索赔。

悲观一派认为,美联储的掉头转向说明了决策者们注意到全球经济正面临着持续下行的巨大危险。一方面,欧洲和日本的经济增速正在大幅放缓,加拿大、澳大利亚和新西兰等地区甚至显现衰退迹象。另一方面,央行和IMF等国际机构正在频频发出警告,并不断下调全球经济增速预期。

最近,印度的四位农户被食品饮料巨头百事公司起诉,理由是他们未经许可,擅自种植了一种专门用来制作公司旗下乐事薯片的土豆,而百事公司宣称拥有这种土豆的专利权。

百事公司向这四位农民每人索赔14.3万美元。

和百事公司一样,他们维权的依据也是2001年《植物品种与农民权利保护法》。该法律第39款规定,只要农民没有打着受保护品牌的名号进行销售,就允许保存、使用、播种、交换、分享和出售该品牌种子。

截至本周五收盘,美股接近纪录高位,标普和纳指齐创收盘历史新高。

我们种植土豆很长时间了,从来没有遇到过这种问题。这些土豆种子的都是上一次收割时保存下来的。

公开信还写道,百事公司指派了多名私家侦探,以土豆买家的身份接近那些受到指控的农民,偷拍视频并取走土豆样本。但百事没有回应这一说法。

此外,汇市方面,也是避险资产代表的美元和日元今年以来也总体走强,都释放了市场恐慌和不确定的信号。

百事公司是印度加工类土豆的最大买家,并且率先与当地农户合作,种植特殊土豆。我们发起诉讼,是因为几位农户非法种植我们注册的品种。

种土豆也会侵犯专利权?

百事方面在提交给印度艾哈迈达巴德地区法院的文书中称,自2016年起,百事公司就拥有一种专利代号为“FL-2027”、商业名为“FC5“的土豆在印度的专利权。这种土豆水分低,专门用来制作百事旗下的乐事薯片。而四位农户在未经许可的情况下,种植了这类土豆,因此向每人索赔14.3万美元(约合人民币96万元)。

全球市场在去年四季度大跌,其中一个主要原因是美联储在2018年加息四次,而美国经济逐渐显现降温迹象。而今年以来股市上涨的主要推动力在于,美联储发生了意外的“鸽派转向”,不仅宣布暂停加息、对利率政策保持耐心,还宣布9月末起停止缩表、并在未来几个月内缩减缩表规模。

而美联储也面临着向左走还是向右走的两难处境。一方面,由于薪资上涨等因素,通胀依然面临上升压力,这让美联储很难降息;另一方面,全球经济依然面临大量不确定性,这让美联储也无法加息。

于是,他们在社交媒体上发起了一场“抵制百事”的活动。

百事公司的起诉是依据印度2001年的《植物品种与农民权利保护法》第64款:在未经许可的情况下,不得种植、生产和销售受保护的品种。

目前较为确定的是,美联储已在3月会议中表示很快将停止缩表,这也帮助压低了美债等避险资产的收益率,同时也助力了股市等风险资产的上涨。

目前,投资者还面临的一大疑问是,美联储下一步行动将是降息(这会进一步推高风险资产),还是加息(这会阻碍股市涨势)。

分歧的背后:美联储意外转向到底说明了什么?

通常来讲,风险资产和安全资产应该是此消彼长的关系。然而,今年以来,全球股市和债市呈现“联袂齐涨”的罕见格局。

作为避险资产代表的债市方面,美国10年期国债收益率年初在2.69%,在3月底曾最低跌至2.34%。美国10年期国债被视为避险资产的代表,其价格上涨(也就是收益率降低)说明市场风险意愿较低。

土豆不能乱种,百事向印度农民索赔57万美元

印度爆发“抵制百事”运动

除了抵制百事,190多位倡议者联名给印度农业部写了一份信,要求百事公司撤销起诉,并呼吁政府保护农民的权利。“我们认为,农民没有充分意识到自身权利,正在遭受恐吓和司法骚扰。”

据CNN报道,这起案件发生在今年4月初,发起诉讼的是百事在印度的子公司:

市场的欣喜与恐慌这两种截然不同的表现缘起何因?分析认为,这源于投资者对于美联储货币政策突然转向背后原因的看法分歧。

据路透社报道,在本周五(4月26日)举行的听证会上,一位农户反驳称:

早在1989年,百事公司就在印度开设了薯片厂,并与当地农户合作,授权他们种植相关土豆品种。

不仅如此,3个月和10年期美债收益率曲线还在3月出现过倒挂(3月22日开始,共6个交易日出现倒挂),为2007年以来首见,这是一个不利迹象,以往收益率曲线倒挂都预示着经济衰退即将来临。